91manhua@gmail.com

新增订单正在快速消失，全球制造业PMI陷入持续萎缩近日，摩根大通全球制造业PMI指数正式公布，6月录得49.4，跌至6年半最低水平，弱于5月前值49.8，也是2012年下半年以来首次连续两个月不足50荣枯线。从数据来看，包括产出水平，订单数量，出口数量，就业岗位等等，都通通变成负值，显示生产指数已经全面陷入恶化。特别是，新订单正以近7年来最快的速度收缩，商业乐观情绪也跌至历史低位，而消费品类的增速也降至3年低位。

金立在今年4月、9月两次裁员，尽管补偿款一直没发到员工手上，但也未曾爆发规模性的员工申请仲裁事件。而在刚刚过去的11月里，刘立荣不但承认赌博，并且公司也一改此前“正在寻找投资方洽谈重组”的口风，开始露出与债权人沟通破产事宜的消息。不论是赌博还是破产，这样的公开表态，都会产生无法挽回的负面影响。对外口径的转变，或许更像一个信号：对金立而言，已经没有任何对策，除了直接面对接下来的债务风暴。

（1）价值蓝筹主线。我们认为价值蓝筹股将更受青睐，一方面风险偏好提升有利于刺激大盘权重股，另一方面，外资的加速流入，他们对权重蓝筹偏好更强。具体来看，价值蓝筹股我们着重推荐大金融和耐用品消费。其一，科创板有望加速落地，近千亿的IPO及相关服务，对券商是利好，这一主线我们自去年10月19日大盘见底以来持续推荐。其二，央行推出了央行票据互换工具（CBS），有利于银行补充资本金，促进信贷投放，对低估的银行形成助推。其三，发改委即将推出刺激家电和汽车等耐用品消费的政策，这两个板块中短期的业绩弹性增加，而且较为低估，安全边际较大。

除了传感器之外，GASAN 团队的功能设置也让人很摸不着头脑。感觉，这台机看起来更像是一款不务正业的智能相机：或者看到这里，你也觉得 GASAN 其实是在乱点技能树。一款预定搭载的是高画质传感器的相机，没有性能配置方面的考虑，反而是往直播的方向去走。就算这个是一个空想的计划，这个方向也太离谱了吧。先不说 10 亿像素的版本，就算你拿一台 5000 万像素的高端全画幅机身去直播，感觉也有点太过奢华了一些。

对比此前做出的业绩承诺，开药集团2017年扣除非经常性损益后的净利润为75184.59万元，业绩承诺完成率为102.17%；2018年其扣除非经常性损益后的净利润为83334.75万元，业绩完成率为103.11%。连续两年，开药集团压线完成业绩承诺。2018年，辅仁药业实现扣非后的归属净利润为82930.07万元，开药集团是上市公司业绩支撑的主体。

在独立于财政的市场取向金融体系建立后，必须开始对金融机构进行商业化改造，使之尽快成为真正的市场主体。中国金融体制改革进入微观基础再造即金融机构商业化改造的新阶段。金融机构开始进行股份制改革、海外上市等，逐渐完善公司治理结构。2004年1月1日，中央汇金公司成立后，以向中国银行和建设银行各注资225亿美元为标志，拉开了专业银行商业化改造的大幕。国家通过汇金公司行使出资人权利，以出资额为限承担有限责任。理论上，这次注资是“最后的晚餐”，此后国家不再对银行的经营好坏承担无限责任，银行的经营业绩由银行负责，自担风险。于是，通过彻底切断国家和银行的“父子关系”，建立了最核心的有限责任机制，重塑了国家资本与银行的关系。